行情回顾：宏观加息压力与现实端的博弈，油价低位震荡。短期硅谷、瑞信流动性事件相继得到解决，宏观情绪有所转暖，欧美股市回升，当下依然为宏观交易窗口期，焦点为22日为美联储议息决议，市场预期维持25BP加息力度，仍需关注联储落地情况，若鹰派偏强，则美股与油价存同步走低风险。现实层面3-4月份供需有望转强，中国宏观数据偏利好，印度进口同样大幅增加，中美均面临提负荷，炼厂输入仍有较大提升空间，库存有望迎来下降，关注WTI70以下美国收储情况。

逻辑：

1、银行破产事件得到缓解，高利率货币政策持续，宏观仍存在较大压力；

(资料图片)

2、3

策略：仓单注销，内外贴水有修复预期，

风险提示：俄油出口变化

【LPG】

行情回顾：宏观系统性风险忧虑，油价回落，盘面下跌。

逻辑：

1、4月份沙特CP预期下跌，本周炼厂供应量维持偏高，国内液化气商品量55.711.55%；

2、随着天气转暖，燃烧需求进入淡季，PDH利润修复，开工56.98%，环比增加2.69%171.330.39%；

3、交割摩擦成本高，基差虽偏大但锚定作用不明显。

风险提示：基差风险

行情回顾：油价回落带动盘面下跌，现货走弱，炼厂开工提升，库存累库。

逻辑：

1、油价下跌，成本支撑减弱，沥青裂解价差走强；

237%，环比下降1%，因华北与山东部分炼厂转产，带动产量下降。3；

33.83590元/吨，部分炼厂低端价格下调，下游刚需平淡。本周厂家周度出货量43.27.5%。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

方向：聚酯端表现良好，TA有支撑，偏多

TA期价高位盘整，供应方面，逸盛大化600万吨装置重启，福海创提负，恒力石化（600346）1号线逐步重启，惠州升温，成本端PTA520元/吨，PXN走扩至40089%，今日产销尚可，聚酯成品库存压力较小，预计聚酯负荷维持。

12、PTA及聚酯库存压力较小。

12、织造负荷下滑；3

风险提示：油价大幅波动风险

EG期价低位盘整，供需方面，港口库存110.30.1万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端浙石化负荷提升，关注部分煤化工装置重启进展，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至89%，今日产销尚可，聚酯成品库存压力较小，预计聚酯负荷维持。

12、3-4

12、负荷回升。

变量：油煤价格走势及聚酯产销

风险提示：原油大幅波动风险

行情回顾：周五涤纶短纤工厂产销降至57%；纱线价格稳中上调，销售转好。受原料成本提振，涤纶短纤现货继续上调，盘面继续上行。

逻辑：

1、PX-PTA偏强，成本提振；

2、加工费低位，工厂计划减停；

3、下游成品累库，追高意愿不足。

风险提示：油价波动；短纤装置变动。

ICE期棉底部震荡。国内棉花现货价格上调，成交一般。纯棉纱价格下调，交投走弱。郑棉小幅收高，-205元/吨。

逻辑：

1、国内棉花增产，但销售加速、基差坚挺；

2、纯棉纱厂成品库存处于低位，逢低补库；

3、新年度植棉面积或下降，而全球纺织服装需求疲软，ICE期棉弱势寻底。

风险提示：宏观变化；种植补贴等。

【甲醇】

逻辑：

1、港口3

2

3、动力煤维稳；

4

【PP】

PP基差0(0)，上涨成交略有转差，补库尾声。

1、05

2

3

PDH装置情况

风险提示：

1

2、G7

【PE】

LL基差+150(+50)，套利商成交有所转弱。

逻辑：

1

2

3、05

风险提示：

1

2

3、G7

【苯乙烯】

行情跟踪：今日盘面震荡走高，EB4-5继续走正套，基差继续走强至65元。辽宁宝来35万吨重启，华星8万吨重启，齐旺达50万吨点火。旭阳本周重启，广东石化80万吨月底有停车计划，供应缓慢恢复。苯乙烯-纯苯价差扩大，亏损有所减少，听闻欧洲有5K吨EB进口。短期受原油和宏观资金影响仍然较大，苯乙烯震荡偏强为主华东港口库存16.06万吨环比减2.32万吨，华南港口库存4.22万吨环比降0.04万吨。

向上驱动：苯乙烯亏损估值偏低、苯乙烯大幅检修供应减少、苯乙烯去库、下游有利润。

向下驱动：供应有回升预期、盈亏线附近、纯苯库存高企成本支撑减弱、宏观流动性风险。

策略：震荡偏强

风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。

【纯碱SA】

方向：91正套

行情跟踪：今日盘面09震荡偏强，远月01震荡偏弱，9-1月差大幅走阔。库存本周27.95万吨环比累2.412.77万吨环比减少0.5855%维持高位。厂家预售订单天数19天环比下降1-2天，现货仍然紧张，37%玻璃工厂原料库存15+天，环比降1天。碱厂报价3100送到华北，重碱基差05+100。整体商品受宏观影响下跌，9月受夏季检修影响较弱，远月在远兴等投产下维持偏弱。

策略：近月偏强远月偏空，正套。

风险提示：投产不及预期；宏观政策风险。

【玻璃FG】

行情跟踪：今日沙河、湖北产销继续过百，华东产销85%开始下降。上周库存出来大幅去库7%，厂库转移到部分贸易商手里。玻璃现货持平，沙河均价1577元，与05基差22元，玻璃低估值下逢低介入。

风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。

PVC】

行情跟踪：今天盘面震荡走低，基差05+0持平。PVC社库53.58万吨略增，但累库幅度放缓。上游厂库去库，整体维持去库。春检4月份开始，供应逐步减少，但短期出口困难，缺乏往上驱动。烧碱价格上涨，对PVC也是有一定利空，短期仍将震荡偏弱。

风险提示：新装置投产不及预期、PVC