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创元期货日报：预计明年一季度棉价仍将承压运行

棉花：短期，市场在感染高峰过后的内需复苏与纺服市场乐观预期提振棉价震荡偏强，但现货供应充足，下游用工紧张，开机率下滑，年后订单衔接性不够，以及不断后移的套保压力等因素限制之下上方压力较强。中期，内需复苏预期还需一定时间来转化成实际需求利好，预计明年一季度棉价仍将承压运行。

市场行情来看：昨日，洲际交易所（ICE）棉花3月合约收盘于83.33美分/磅，较上一日跌0.88%；近期虽然美棉出口销售与近期消费持续疲软，但宏观氛围好转，以及下一年度播种面积减少预期给国际棉价形成支撑，维持宽幅震荡走势，后期需关注需求端变化情况。

国内方面，郑棉主力合约收盘于1423元/吨，较前一日持稳。现货价格328B指数为15019元/吨，较前一日上调21元；受新冠影响，物流、运输人员感染人数明显上升，疆棉运输受到影响，内地库资源价格坚挺，内地库双29、28资源报价在15000-1530元/吨，疆内双28报价在1400-1420元/吨左右，疆内销售基差为CF05+300~50左右，因纺企生产销售热情降温，市场成交有所转淡，低价与低基差资源走货为主。昨日新增仓单438张，总计为3852张，约15.4万吨。下游交投开始放缓，织厂端订单不足，开机率下滑，原料随用随买，部分厂家仍提前放假，同时也拖累棉纱走货，去库速度放缓，价格上涨乏力，即期加工利润亏损至20元/吨左右。